近期，由于投资者普遍认为“非典”将对我国的宏观经济产生负面的影响，因而造成国内的证券、期货等周边市场上出现了一波三折的震荡行情。虽然猖獗的“非典”对周边市场影响甚大，但对黄金市场却好像奈何不得，当“非典”肆虐时，黄金市场不但不跌反而出现了一波稳步上扬的行情。这充分体现出黄金市场与其他周边市场反向运作的特点，也呈现出黄金是规避市场风险的“避风港”的积极作用。
　　综合近期国内黄金市场的交投情况，可以发现有以下一些特点。
　　或多或少受到挫伤。首先，受“非典”疫情的影响，前期国内的周边市场曾或多或少地受到了挫伤。例如4月中旬国内证券市场在前期市场趋势稳步走好的情况下突然深幅下挫，上证综指从1650点争跌至1500点左右，跌幅达10%，而上海期货交易所更是出现了天胶期货合约边续6天暴跌的惨状，但上海黄金交易所却出现了金价稳步上升，成交温和放大的现象，反差极为明显。我们从成交量上来观察，4月14日至18日的5个交易日共成交4602千克，21日至25日5个交易日成交4013千克，28日至30日的3个交易日成交2365千克，5月5日至8日的4个交易日共成交3764千克，17个交易日共成交14744千克，两种成色金的金价分别上涨了4.21元/克和4.38元/克，涨幅达到4.83%和5.02%。
　　在证券、期货等周边市场出现交投萎缩、行情下挫的情况下，近期国内金市却出现了“风景这边独好”的奇特景象，其中受国际市场行情持续走高因素的影响是一个重要原因，但是由于黄金市场历来有规避市场风险的“避风港”的美称，因此，一些权构投资者出于避险要求从周边市场退出进入黄金市场从而推动行情上扬也是一个不容忽视的因素。
　　金周热销行情不再。“非典”疫情使“五一节”期间的国内饰金零售市场销量大幅减少，节日行情不再。为此，一些用金企业节后纷纷减少了进场的交易量，但上海黄金交易所节后场内Au99.95成色金的交投却并未见减少，节后4个交易日的日均成交达到了861千克。这表明黄金货币商品批发市场和黄金饰品零售市场是两个不同的市场，黄金货币商品和黄金饰品是两种不同的商品，它们之间有联系，但没有必然的联系。黄金饰品零售市场行情的低落并不等于黄金货币商品批发市场行情也一定会低落。在不同的市场背景条件和不同的交易目标下，它们可能会走出一波独立的行情。
　　99.95金备受青睐。黄金货币商品市场上进场交投的主体没有绝对的投资和生产之分，同样，场内的交易品种也没有绝对的投资和生产之别。由于以前人们对黄金市场交易品种的认识程度，大家曾一度认人Au99.95成色金是生产用金，而Au99.99成色金才是投资品种更具投资价值。但最近进场的机构投资者的建仓品种并不在以前人们将其视为投资品种的Au99.99成色金上，而是在交易量大、交投活跃、进出比较方便的Au99.95成色金上，表明Au99.95成色金同样具有投资的价值。
　　成交温和放大。由于国内市场的交投主体中机构投资者参与份额较少，而其中又绝大部分是商业银行的自营行为，因此，市场的交投行为就显得较为理性化。价格逐步上移，成交温和放大，而这一市场特点仍将会在今后一个阶段延续。从目前的形势来看，前一段时间的美国经济走势疲软，特别是失业率的高涨，导致国际市场对美国经济前景产生了怀疑，使美元出现了持续下滑的势头，预计短时期内美国很难恢复其投资天堂的地位。受世界经济态势疲软的影响，国际黄金市场预期会重新跃上355美元的前期新高，而国内市场的金价则在国际市场的引领下，将进入一个低点为90.00元/克、高点95.00元/克，高低落差为5.00元/克的新的盘整箱体内平稳运行。
　　个人黄金投资即将推出。在最近举行的“2003上海国际珠宝首饰博览会”的新闻发布会上，上海黄金交易所的负责人透露，国家有关个人黄金投资业务的政策即将出台，工、农、中、建四大商业银行开办个人黄金投资业务的准备工作正在加紧进行，并有望在今年上半年推出。由于国内个人黄金投资业务推出，将会对目前的国际国内黄金市场交投格局产生深远的影响。因此，请大家关注这种消息对黄金市场的影响，同时还应注意观察周边市场的走势，当“非典”得以逐步控制后，假如证券市场出现大幅反弹行情，那么不排除黄金市场的上升行情将会有所减缓。（奚建华）