2003年上半年的国际铂市场在供应短缺与需求强劲的支持下价格一涨再涨，市场的供应缺口鼓励投机呼风唤雨，疲软美元激发的走高金价亦带动铂价攀高，基本面和技术面均呈利好。
　　下半年影响铂金市场的关键因素之一在需求，中国首饰业的需求将能动地调节市场的价格，如果价格回落，来自中国的现货购买将拉大供需缺口；如果价格攀升；中国需求的减缓将抑制上涨的高度。历史高位区的铂价减缓了中国的需求增幅，但预计今年该地区的消费将仍保持8％的增速。影响因素之二在金价的走势，今年鉴于美元长期走强势头的中止和欧元的走强以及这两者对投资需求的影响，金价有走强的潜力，联动影响铂价走势。在基本面大局稳定的情况下，下半年金价的走势将成为带动铂价波动的主要原因。
　　供应方面，全球各主要铂生产商积极扩产以期满足市场不断增长的需求。预计今年的铂市场将继续第五年的供应短缺。下半年的价格保持在590美元－710美元／盎司的高位区。
　　国内铂市场在上海金交所挂牌铂交易成为热点话题，新税收政策的公布促使业内人士看好该业务的发展前景。
　　　　　　　　　　　　　　　　　上半年市场回顾
　　　　　　　　　　　　　　　利好情绪推动价格进入高位
　　2003年的国际铂价延续着前一年的涨势，对供应的担心更推动价格攀涨超过2001年的峰值，借投机风扬帆驶入600－700美元／盎司的历史高位区，二三月份价格均曾突破700美元／盎司的关键阻力线。
　　2002年底及2003年上半年，各主要铂生产商生产中发生的问题引发市场对供应的担心；走高金价带动铂价收高；美国自由燃料和自由汽车计划的启动鼓励投机商看好长期的铂市场。种种消息均促进铂价走高，另外，前一年加大的供应缺口引起的现货紧缺亦影响到2003年的铂市场。
　　　　　　　　　　　　　　　首饰业和汽车工业强力支持
　　从JM公司公布的年度中期报告来看，2002年全球首饰工业和汽车工业中铂需求的增长超过了南非的产量增长，市场供应缺口拉大，从前一年的37万盎司增加到57万盎司。2002年全球最大的铂市场用户首推首饰业，其需求占总需求的43％；汽车工业紧跟其后，占总需求的40％。
　　6月份，随着SARS疫情的有效控制，北京、上海等城市又渐渐恢复了往日景象，铂首饰消费出现了高潮。
　　2003年中国的铂需求将因高昂的价格受损，但仍保持增长势头。中国铂首饰消费的起点低，但增速迅猛。中国的铂首饰工业有一个致命的弱点：生产商的利润低，原料价格成为其盈利的关键因素；而中国因资源的匮乏，铂原料绝大部分依赖进口，国内价格极大地受国际价格的影响，加上进口时17％的增值税，国内铂价往往高于国际。首饰商面临的难题是：原料价格上涨，但零售价格没有同步增长。中国的首饰市场竞争激烈，价格透明度高，大多数的铂首饰以重量进行销售。零售商不愿提高价格，担心会将自己的客源推入竞争对手的怀抱。在这种情况下，生产商只有期待原料价格的下跌。
　　今年汽车工业中铂的需求将继续保持增长势头。各国排放标准的严格化将弥补今年因汽车产销量的可能下降而减少的铂需求，但全球柴油机车市场份额的增长将进一步推动该领域的铂消费，而汽车商库存的下降也促进购买力度的加强。
　　　　　　　　　　　　　　　　供应增长未能弥补缺口
　　今年，矿产铂的供应将继续增长。南非因矿业的继续扩产，今后4年全球的铂产量将大幅增长；如果所有的扩产计划都按部就班得以实现，2006年，南非的铂产量将达到630万盎司，其中Angloplats的年产量将达到350万盎司。津巴布韦的矿产量将再次增长，但北美产量的下降将抵消这部分增长。
　　预计今年俄罗斯的铂金出口量将接近产量，现货抛售不会像往年那样给市场带来大冲击，因此消除了导致价格波动的一个因素。
　　尽管供应增长，但仍不足以弥补市场的供应缺口，预计今年的铀市场将继续保持供应短缺。
　　　　　　　　　　　　　　　　　下半年市场预测
　　下半年的铂价将继续停留在历史高位区，供应的短缺是支撑价格的最佳基石；而其他贵金属如金市场价格的走势将带动铂价波动。
　　　　　　　　　　　　　　　美国经济拖住世界增长步伐
　　进入6月份以后，美国经济似乎出现了改善迹象。但是我们也要看到，美国经济还有很多急需解决的问题，比如巨额的贸易赤字和财政赤字、通货紧缩威胁等等，GDP增长能否在今年三季度和四季度分别达到预期的3.2％和3.5％，仍有较大的不确定性。
　　联合国6月27日发表的《联合国2003年度世界经济和社会调查》报告认为：“虽然伊拉克战争基本结束，一些不确定因素已消除，但投资和贸易持续低迷，失业率居高不下，这些因素致使今年世界经济复苏的步伐仍将非常缓慢”。报告认为，2003年世界经济的增长率为2.25％，只比去年的2％略高一点。这说明经济还不能完全从2001年的衰退中恢复过来。
　　总之，下半年世界经济有好转的希望，但是不确定因素没有完全消除，经济的回升将是很有限的。
　　　　　　　　　　　　　　　　市场供应缺口仍将存在
　　今年全球经济恢复低于预期，直接反映到汽车工业的产销量将低于2002年的水平；但各国排放标准的更严格化以及柴油机车销量的增长大大超过了因汽车产销量下降而减少的铂族金属用量；加之汽车工业尤其是美国汽车商库存量的下降，预计今年该领域中铂的购买量将继续增加。
　　下半年中国对铂首饰的需求仍然强劲，预计今年的消费增速在8％，即达到155万盎司以上。日本首饰业目前的库存水平维持在低位。考虑到回收量有限，预计生产商的购买将增加。
　　预计下半年的国际铂价在590－710美元／盎司范围波动。当价格向600美元／盎司回落时，中国的现货购买将支持价格走高；当价格在650美元／盎司以上时，需求停滞，价格随投机波动。考虑到上海黄金交易所铂金交易的挂牌给国内市场带来的积极效果，预计下半年的国内价格将逐渐与国际接轨。修正从前高于国际价格的历史。预计下半年国内铂价在170－200元／克间交易。
　　　　　　　　　　　　　　中国铂饰消费仍有增长潜能
　　首先，今年中国经济的增长将仍保持7％－8％的高速，保障了人民生活水平继续增长的可能，也为高档消费品的购买提供了坚实的物质基础。中国铂首饰的消费群体主要是富裕人群如中产阶级及以上和知识层次比较高的人群，收入稳定，生活宽余，即使零售价格上涨，只要不超过心理承受线，时尚类的购买不会受到很大影响。
　　下半年是中国传统的婚礼佳季，往年这段时间的婚戒消费占一年的大头。
　　首饰销售商把今年刚毕业的大学生也囊括进铂首饰消费区，更考虑了前几届已就业人员的婚嫁问题，对铂首饰消费充满信心。
　　其次，从原料来源看，中国铂原料主要依靠进口。上半年铂金新税收政策的公布实施及目前准备在案的上海黄金交易所的铂金交易不仅为消费者提供了更规范、合理的交易平台，还减免了生产商的税收。
　　第三，从价格方面来考虑，上半年国内铂首饰零售价提过两次价，一次是在年初春节左右，一次是在5月下旬，国内销售商顶不住国际铂价的上涨压力，纷纷提高铂首饰价格每次价格的上调幅度都在2－5元／克。从提价后的销售情况来看，没有受到上调价格的影响。5月下旬至6月份各商场铂首饰的营业额大幅激增，尽管有SARS过后消费反弹的因素；但也反映了消费者对铂首饰的认可。
　　第四，国内的铂首饰消费有一个特点：追涨不追跌。铂首饰一向被认为是高档消费品，置于价格昂贵一列；价格越高，能显出身份和地位。
　　第五，“亲情消费”大受追捧，从前不会考虑的奢侈品如铂金首饰也排在尝试之列。从5月底至6月份全国珠宝首饰消费情况来看，这种心理影响是存在的。
　　第六、中国的铂饰消费在经济持续发展、人们生活水平稳步提高、近10年高速增长势头的保障下，周国际价格的大幅攀涨受到影响，其影响力度不至于一下就打听其运动轨迹，而是削弱了增长的力度，在惯性作用下可能继续向前。
安泰科认为，中国的铂首饰消费在平稳的基础上仍具备增长的潜能。（中国黄金报 北京安泰科信息开发有限公司 靳湘云）