非常荣幸有此机会与在座的各位共同探讨有关黄金投资的问题。今天我主要就未来个人投资黄金市场的前景作简要分析：
一、中国黄金市场的历史发展简要过程
　　20世纪30年代，上海金业交易所曾是远东最大的黄金交易中心之一，而在那个时代、炒金已是一种极为流行的投资方式。
　　新中国建立后，政府对黄金实行了长达50多年的统一管理，1950年出台的《金银管理办法》中规定，由央行负责金、银的统管、统配、统购，冻结了民间的金银买卖后，1963年年初国家停止了对金、银饰品加工原料的供应，银行所收购的金、银物品也不再对外销售。
　　1982年，中国放开了黄金饰品零售市场，中国金币总公司也从这年起开始发行著名的熊猫金币。1993年，国家将执行多年的黄金价格的固定定价方式改为浮动定价方式。2000年，中国政府将建立开放的黄金市场写入了未来五年的经济计组2001年4月，央行行长宣布取消黄金"统购统配"的计划管理体制，6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式运行，这是我国黄金管理体制改革的重大突破，标志着中国黄金市场迈出了开放步伐。
二、中国黄金市场个人投资情况分析与展望
　　（一）个人投资的基础
　　l、央行统计数据显示，目前国内居民储蓄余额已达12万亿人民币，这一高居不下的银行存款余额，为个人投资黄金提供了巨大潜力。
　　2、中国历史发展表明，我国人民传统上对黄金有特殊情结，比较偏爱黄金，在中国传统观念中，黄金具有财富、吉祥、幸福、美满等多种象征意义，因此我国居民一直都有把黄金存放在家里的习俗(俗称：压箱底)。同时也由于黄金的价值稳定，长期投资不会因货币贬值而遭受大的损失，能起到较好保值作用。
　　3、中国目前国内市场上适合个人投资者参与的投资渠道较为单一，使黄金将成为继股票、债券、基金之后可供居民个人选择的又一个重要的投资渠道。根据北京黄金经济发展研究中心、中国黄金报社对全国十大城市进行10万数据调查结果显示，国内居民中有意参与黄金投资的约占被调查总人数的20%左右，他们愿意将10%--30％的个人金融资产投入到黄金市场中。部分媒体预测，除了房地产、股票市场、开放式基金外，下一个崛起的投资市场将是黄金市场。
　　4、黄金价格的变动不仅为投资者获利提供了机遇，而且具有与其它投资产品的价格呈反比，黄金作为投资组合中的一部分，可以达到规避和分散风险的目的。
　　5、国内黄金交易价格变动基本上与国际市场同步，市场的稳定性更强。鉴于目前各个投资市场情况不尽人意，呈现出储蓄存款利息偏低，证券市场行情低迷，房地产市场价格增长过快。期货市场风险太大等因素，因此，当个人黄金投资市场开放以后，在历来就有藏金嗜好的中国民间，将会有一批投资者踊跃入场积极吸纳黄金。
　　6．黄金需求潜力巨大。根据《中国黄金报》报道，2002年国内人均拥有黄金量仅0．16克，属于比较低的水平，与世界平均人均拥有黄金0．49克相比还有相当大的差距。从人均拥有黄金量这方面来考虑，我国的民间需求黄金潜力非常大。假设人均拥有黄金数据提高1克，那么全国黄金需求将增加近1300吨。黄金需求如果完全释放，那将是一座蕴藏丰富的“金矿”。
　　（二）个人投资的品种
　　1、金饰品：中国的金饰品市场于1982年开放，金饰品的实用价值应大于投资价值，其美学价值比较高。从投资学的原理来讲，是一种收益较差的投资行为，近几年、中国首饰黄金年消费量一直保持在200多吨，虽然居世界第三。但金饰品市场变化和波动不大。
　　2．金币：可分为投资金币和纪念金币。投资金币（如目前发行的熊猫金币）选择的余地比较大，变现性也非常好，但保管需要一定的成本。纪念金币由于其严格的选题、高难度的工艺设计水准和制造以及相对要少得多的发行量，使其具有了艺术品范畴的美学特点，并且由于其丰富的内容、画面以及特殊意义，投资价值大为提高。但金银纪念币在二级市场的溢价一般都很高，远超过金银材质本身的价值，所以其价格波动风险较大。因此比较适合对于钱币市场行情以及知识有较多了解者，有特定的收藏需要范围。
　　3、金条：是黄金投资中最普通的投资品种，它是按规定的成色、规格。重量和形状加工成的标准化金块。通常精炼企业在浇注金条时都要在金条上打印成色、重量以及品牌编号。目前市场的金条形式有很多，如中国金币总公司发行的生肖金条、招商银行与高赛尔公司联合推出的高赛尔金条，上海黄金交易所今年6月28日也推出50克金条品种，这些金条与以往首饰性质的金条不同，其价格基本与黄金原料价格一致，变现性非常好，是财富储藏和保值投资的极好方式，但铸造、运输、保管中要增加一些费用，回购变现时也会有一定的价格损失。
　　4、记帐黄金（纸黄金）：不以提取实物黄金为目的，通过赚取买卖之间的差价获取利润的投资行为，是投资者买卖黄金时，不进行实物的提取与交割，只需在开设的黄金账户上记录买卖交易，并在指定的资金账户收付款项。记账黄金操作简捷、资金交易效率快，可免去运输、存储、保管等费用，为最适合居民个人投资的品种。
　　（三）个人投资的市场前景
　　1、初期实金（金条）需求会明显加大
　　个人投资黄金市场开放初期，由于入市门槛低，价格市场化程度高，操作方便等优点，参与黄金市场投资的居民个人，对实金的需求会明显增加，因此提取实物的人员会占一定比例，这一实际情况会直接影响国内市场的黄金供求，甚 至对国际黄金市场的价格以及需求量都会有一定的影响。可以预计，中国个人市场的发展，特别是对黄金实物的需求，为黄金的生产、供应商提供了良好的商机目前在交易所取得标准金条认定资质的精炼企业已达15家，他们的产品质量优良．深受投资者的欢迎。
　　2．记账黄金会逐步成为市场约主流
　　从真正的投资角度看，以不提实物为目的的记账黄金才是投资者的最佳选择，如果能把握黄金行情走势，就能够从黄金价格频繁变化中套利，而且风险相对较低。目前，上海黄金交易所正在积极利用作为中国黄金交易中心、价格中心、信息中心、物流中心的优势条件、研究探索开发二级系统，为商业银行会员代理个人投资黄金提供交易渠道，为逐步培育和发展黄金投资市场做出贡献。
　　3、市场发展需要培育和扶持
任何一个市场的建立，需要通过各方面的努力，积极培育和扶持。个人黄金投资市场的开放直至活跃，在中国还需要一个过程，所以不可能在短时间内像股票市场那样风起云涌，跌宕多姿，作为中国黄金市场组织者，必须依靠国家相关部门的支持，在政策上进行引导，积极做好市场的推广工作，使中国的黄金市场真正迎来个人的投资时代。